受到全球景氣的影響，台灣2009年的房地產相對受到嚴峻的考驗，今日學者提出的─住宅增值參與證券【HAPN】（Home Appreciation Participa tion Note）解套方案，基本概念在於把住宅兼具消費財及資本財的雙重特性分開運作，簡單來說，即將住宅的雙重特性分開出售，一般民眾可以較低的價格購得住屋權利，而投資者則可單獨針對住宅的未來增值空間進行購入投資，如此可各取所需，互蒙其利。
中信房屋副總經理劉天仁表示，任何新住宅金融工具的運用，都應簡單有效而無後遺症才可施行。針對HAPN案，劉天仁提出二個不同的看法與一個建議給與消費者參考：
看法：
一、 別把簡單事情複雜化：
探究此次全球金融風暴其源頭可以發現，就是一群人將簡單的事情﹝房貸﹞複雜之後並從中套利捅出來的婁子，明明是房屋的抵押貸款，確要放大變成信用的次級房貸操作，進而延伸為CDO和CDS，滾成不可收拾的局面。
不動產本來同時兼具消費財與資本財的特性，硬要拆開來運作，又要用市場平均值來框住或拆解投資報酬，是一種眛於事實與習慣，化簡為複雜的方式，未來的糾葛會理不清，切不斷而成為社會的大問題。
一個更值得注意的另一重點，目前全球金融風暴眼見稍有喘緩，卻還有債市的危機還沒解決，國內房市若又以HAPN方式跳入債券市場的作業環境，將是一個立足未爆彈的隱憂。
二、 姑且不論HAPN在美國仍未見績效，以台灣環境而言並不適合：
1. 目前沒有公正透明的交易資料庫，無正確房價指數可供參考。
2. 台灣法治的落實度及人民對司法的信心度仍低，HAPN此項高度契約行為的運作、目前並不適於一般消費者，更何況HAPN非一般個人能力可以投入的，就像遞延性債券一樣並不適合賣給一般的消費大眾， 讓消費者獨自承擔投資風險。
3. 而且政府不應該也沒有能力擔任大眾消費的風險保證人，故不宜實施。
中信房屋副總經理劉天仁建議，倘若認為住宅消費性與資本性有需要分置運用，把住宅投資項目納入RETS範圍，即可掌握到消費財及投資財的雙重特性，達到簡單、有效的目標，使所有權人或投資人的權利有效掌控外，糾紛也能降低。
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